興業投資：疫情蔓延&利比亞增產加劇供應過剩，美油周五收跌逾2%

2020-10-26 15:10:16

隨着冠狀病毒疫情在全球範圍內加速蔓延,再度引發市場對原油需求的擔憂,同時美國新一輪財政刺激計劃談判再陷僵局和美國大選的臨近,打壓了市場樂觀情緒,加之利比亞原油產量大幅增加和美國石油鑽井總數連續六周上升,加劇了原油供應過剩的擔憂,國際油價上周五受累下挫。截止美國收盤,美國WTI原油12月期貨收跌0.83美元,或2.05%,報39.73美元/桶,最高觸及40.88美元/桶,最低跌至39.55美元/桶;布倫特原油12月期貨收跌0.72美元,或1.70%,報41.65美元/桶,盤中最高觸及42.77美元/桶,最低跌至41.47美元/桶。

盡管美國食品藥品管理局(FDA)批准了吉利德科學的抗病毒藥物瑞德西韋用於治療新冠住院患者,以及強生公司的臨牀試驗也回到了正軌,給市場帶來一些支撐,但第二波新冠肺炎感染病例劇增對能源市場的需求造成重大負面影響。疫情可能通過改變消費和就業行為,對石油需求產生持續性影響。比如,遠程會議導致商務旅行減少,降低了對航空燃料的需求。全球航空業不景氣也令燃油需求的恢復遙遙無期。歐洲新增冠狀病毒感染病例數量創記錄。這股浪潮正迫使各國實施越來越多的社交距離規定,以避免再次全面封鎖。西班牙宣布全國進入緊急狀態,並實施宵禁,以幫助控制新的感染病例激增。意大利周末也宣布了新的限制措施。德國單日新增病例再達歷史最高水平,默克爾再呼籲民衆減少社交接觸,共同遏制疫情的快速蔓延。也有報道稱,美國副總統彭斯的一些核心顧問和助手的冠狀病毒檢測呈陽性。據美國疾控中心最新數據,美國新冠肺炎確診病例超850萬例,死亡病例超22萬。

與此同時,美國新冠援助方案談判前景依然黯淡,美國衆議院議長佩洛西和美國財長努欽周五相互指責對方應出力推動談判向前推進,大選前通過刺激法案的可能性在迅速消退,打擊了市場樂觀情緒,原油等風險資產受壓。佩洛西表示,特朗普應該推動磋商,並讓共和黨人點頭同意與白宮達成的關於近2萬億美元一攬子援助計劃的任何協議。白宮的談判代表努欽稱,談判取得了重大進展,但他指責佩洛西不肯在民主黨優先事項上做出妥協,導致磋商停滯。白宮經濟顧問庫德洛在彭博電視臺上表示,刺激方案談判“目前進展不大”,時間在迅速流逝。

在冠狀病毒大流行已經使需求遭受重創的情況下,利比亞原油產量的增加進一步加劇了供應過剩矛盾,增加了油價下行壓力。利比亞國家石油公司上周五表示,預計未來幾天內將开放錫德爾港的石油出口,利比亞將在四周內把石油產量增加至逾100萬桶/日。紐約對衝基金AgainCapitalLLC合夥人JohnKilduff表示,利比亞全國範圍內停火會鼓勵該國的石油產量增加,並至少在一段時間內保持穩定,同時,新冠疫情並未好轉,甚至在惡化。因此,我們也將繼續面臨供應過剩問題。

美國頁巖油氣开採活動出現回升跡象,這也為油價構成壓力。活躍鑽機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新數據顯示,截至10月23日當周,石油鑽井總數增加6座至211座,連續五周增加,預期為208座;天然氣鑽井總數減少1座至為73座,預期為75座;石油和天然氣鑽井平臺總數增加5座,至287座,預期為285座。美國鑽井公司連續六周增加美國石油和天然氣鑽井數,升至5月份以來最高水平,隨着原油價格穩定在每桶40美元左右,業界預計鑽井公司重开鑽井的勢頭將更加強勁。美國最大的水力壓裂服務提供商哈裏伯頓(Halliburton)本周表示,預計情況將逐步好轉,未完工油井的生產活動也將增加。

俄羅斯表態不排除延長減產的可能性,但這並未抵消對利比亞產量和需求擔憂上升的預期,也未能阻止油價下跌。俄羅斯總統普京表示面對新冠疫情大流行,不排除必要的情況下延長石油減產。

市場關注的焦點仍是OPEC,並預期將推遲逐步削減產量。道明證券分析師解釋稱:“由於需求復蘇的基礎仍然薄弱,而利比亞‘永久停火’導致供應增加,歐佩克推遲原定的增產計劃變得至關重要,因為如果不這樣做,在第二波冠狀病毒持續之際,脆弱的再平衡將面臨危險。”

美元指數

美元指數上周五小幅上揚至93.088高點後反轉走低,觸及92.626低點,因市場押注拜登將獲勝,並預期將在今年年底前推出經濟刺激方案,令美元處於不利地位。渣打銀行分析師指出,美國財政與貿易領域面臨的“雙赤字”風險,對於美元指數走勢前景而言是一重巨大的考驗。尤其,一旦民主黨候選人拜登當選為美國總統,那么美元匯價將陷入長期下行趨勢。

美國10月Markit制造業PMI初值錄得53.3,創2019年1月以來新高,前值為53.2;同時服務業PMI初值跳升至56,為20個月以來新高,9月數據為54.6,10月Markit綜合PMI初值錄得55.5,刷新2019年2月以來新高。IHSMarkit首席經濟學家ChirsWilliamson表示,美國第四季度經濟似乎已在強勁的基礎上开始,10月商業活動以2019年初以來最快的速度增長。隨着越來越多企業適應了新冠疫情下的生活,服務業开始引領經濟擴張,而隨着家庭和企業需求的增加,制造業將繼續強勁增長;10月招聘放緩和新訂單流入疲軟,部分原因是美國總統大選前企業出現猶豫不決的現象。但更令人鼓舞的是,企業的樂觀情緒高漲,因新一輪的刺激法案談判出現希望、新冠肺炎限制措施逐步放緩以及大選後不確定性將減弱。

技術分析

美國原油

日圖:保利加通道收斂,油價跌穿中軌;14日均线轉跌,20日均线上行勢頭趨緩;隨機指標進入超賣區。

4小時圖:保利加通道下滑,油價緊隨下軌發展;14和20均线看跌;隨機指標在超賣區企穩。

1小時圖:保利加通道下滑,油價靠近下軌發展;14和20小時均线看跌;隨機指標走高。

綜述:預計日內油價將在38.55-40.90區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注10月26日高點39.70,突破後將上探10月23日低點40.50,然後是10月23日高點40.90和10月21日高點41.60,以及10月20日高點41.90和8月31日低點42.50;而下方支持留意10月26日低點38.90,跌破將下探10月2日高點38.55,然後是10月1日低點37.60和10月5日低點37.20,以及10月2日低點36.60和9月8日低點36.10。

布倫特原油

日圖:保利加通道下滑,油價跌穿中軌;14和20日均线看跌;隨機指標走低。

4小時圖:保利加通道下滑,油價跌穿下軌;14和20均线看跌;隨機指標進入超买區。

1小時圖:保利加通道下滑,油價靠近下軌發展;14和20小時均线看跌;隨機指標在超賣區走低。

綜述:預計日內油價將在39.90-42.80區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注10月23日低點41.50,突破將上探10月20日低點42.20,然後是10月23日高點42.80和10月21日高點43.00,以及10月15日高點43.50和9月4日高點44.50;而下方支持留意10月2日高點40.75,跌破將下探10月1日低點39.90,然後是10月5日低點39.40和10月2日低點38.80,以及6月2日低點38.25和6月15日低點37.20。