嘉盛集團：一周原油展望(19/10/14)

2019-10-14 16:10:36

嘉盛集團：一周原油展望(19/10/14)

撰文：嘉盛集團特許金融分析師，特許市場分析師 Matt Weller

隨着俄羅斯和沙特爭奪中國石油供應國前二位置，美國進口對中國的重要性正日益下滑。中國對美國石油的依賴也進一步減弱。此外，中國就美國原油進口开始加徵5%關稅的政策對原油進口量的影響還有待觀察。

下周主要石油市場數據：

時間	內容	重要性
周一 03：30	中國9月進出口數據	或較8月進一步下行
周二 10：00	德國ZEW 數據	德國經濟狀況的可靠指標
周三 07：00	英國、德國、意大利、法國的汽車登記數據	即將到來的歐洲交通相關汽油需求良好指標
周三15：30	美國原油庫存	上周為292.7萬桶
周三 15：30	EIA 每周煉油廠开工率	上周开工率較前一周下跌了0.7%
周四13：30	美國9月新屋开工	美國建築業需求指標，前值136.4萬套
周四 14：15	美國9月工業生產、制造業數據	石油需求指標。上月工業產值月率增長0.6%，制造業月率下降0.5%
周五03：00	中國3季度 GDP	前值6.2%，但廣泛預期3季度GDP下行
周五03：00	中國9月工業產值	工業產值8月年率增長4.4%
周五20：30	CFTC 石油投機者淨頭寸	前值389300

8月中國出口同比下降1%，幾乎沒有理由認為這種趨勢不會持續到9月份。更令人擔憂的是，許多分析師現將2020中國經濟增長預期從今年的6.2%下調至5.5%，這對看漲油價的人而言可不是好兆頭。
歐佩克：

石油輸出國組織（歐佩克）成員國部長們开始為12月初維也納召开的下一次會議做准備，初步消息顯示，各國對全球需求走向愈發擔憂。他們關注的主要問題中也包括了中國經濟對原油需求的影響（中國GDP數據將於周五揭曉），但該石油卡特爾近期警告說，全球石油需求整體放緩可能會導致他們選擇12月更大幅減產。歐佩克11月3日發布的明年世界石油展望報告將以白紙黑字的方式告訴我們今年全球石油需求下降情況。

國家方面：俄羅斯
盡管從技術上講，俄羅斯並非歐佩克成員國，但它在與其他歐佩克國家協同減產以保持油價上漲中發揮了關鍵作用。然而，俄羅斯限制石油出口的動機比較復雜。該國仍受美國部分制裁，且其大部分收入依賴於自然資源。石油價格每上漲1美元，俄羅斯每天就能多750萬美元的出口收入，其中75%都進入國家預算。俄羅斯在堅持其承諾的減產方面立場並不堅定，因此，盡管該國可能就未來限產達成書面協議，但其出口量未必會縮減。
俄羅斯正通過增加對華出口來填補缺口。在過去的三到四年中，俄羅斯已經取代沙特阿拉伯成為對中國的主要石油出口國。去年，俄羅斯向中國的石油出口量增加了40%，達到每天165.8萬桶。

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