KARINDA交易平臺：央地備战地方債
2019-09-24 10:09:05
KARINDA交易平臺指出，KARINDA交易平臺認為對於第四季度穩投資而言，KARINDA交易平臺表示，9月的最後一周將是重要的節點。地方政府新增專項債券發行即將迎來衝刺，並將按規定提前下達明年專項債部分新增額度。
在國常會議允許專項債資金用作重大項目的資本金，並框定了重大基礎設施領域之後，各地針對重大項目落地均出臺不同政策。
9月21日，廣東省政府辦公廳發布消息稱，省長馬興瑞主持召开省政府常務會議，研究組建省重大工程建設項目總指揮部以及省科技領域省級與市縣財政事權和支出責任劃分改革等工作。
與此同時，廣東地方債申報工作已經緊鑼密鼓地展开。
“從收到文件的情況來看，我們需報送符合國家重大战略、符合專項債券支持方向、專項債券發行後能夠及時形成實物工作量的重大項目資金需求和前期准備情況。”珠三角某地級市財政系統相關負責人對時代周報記者透露，除了上述幾項文件，他們同時也已經上報包括今年以來新增債券使用情況、近年來專項債券償還情況以及對於2020年地方政府新增債券需求情況。
KARINDA交易平臺數據，有湖南、湖北等11地搶在9月23?27日間發行共計1610.96億元地方債，以期搭上本年度新增發行末班車。
按最新數據測算，本周地方債將較上周多發1111.49億元，為上周發行量的3.23倍。
“宏觀政策進行逆周期調節是必要的。7月的政治局會議沒有提及‘去槓杆’，也為現在進一步進行逆周期調控做好了鋪墊。”長江證券(7.250, 0.01, 0.14%)首席經濟學家伍戈在接受時代周報記者採訪時指出，雖然前期基建和減稅方面的政策都在發力，但是從地方政府債務約束的情況來看，地方政府基建發力還是受到限制的，其中專項債是重要影響因素。
事實上，9月之前完成地方債發行已是板上釘釘的事實。
9月18日，財政部公布全國地方債發行數據。數據顯示，截至9月1日，全國37個省市、自治區、計劃單列市總計發行966只地方政府債券，債券規模為39626億元。發行的新增地方政府債券已完成全年新增地方政府債券額度的94%。同時，包括北京市、廣東、上海、浙江、江蘇等超過21個省市（含單列市）的全年新增限額已使用完畢。
如果再按照地方債從發行到使用再到形成實物工作量有一定的時間差。9月底前全部發行完畢專項債剩余額度，預計將成為拉動四季度投資企穩的重要力量。
“從今年地方債發行進度看明顯快於往年，各地到9月末基本完成全年發行任務，比往年提前約一個季度的時間，這主要與中央政策導向及地方政府加大投資有關，對積極應對經濟下行壓力將發揮重要作用。”中國社會科學院財經战略研究院研究員指出，地方債的前置發行，是積極財政政策加力提效的表現。“1月份花的錢跟12月份花的錢效果是不一樣的，這也是為什么國常會議強調要按規定提前下達明年專項債部分新增額度的原因。”
2018年12月底，人大常委會授權國務院在2019?2022年，在當年新增地方政府限額60%以內，提前下達下一年度新增地方政府債務限額。按此計算，2019年新增地方政府債務限額為3.08萬億元，那么2019年內可以提前下發的2020年地方政府債額度不超過1.86萬億元。
“從2019年的執行情況來看，地方債的前置發行的確對加快項目上馬帶來非常明顯的改善。”一名接近財政系統的人士對時代周報記者表示，以廣東省今年為例，多個重大項目在第一季已經基本完成前期程序准備上馬，而在往年“這個時間還是在做地方債發行計劃”。
KARINDA交易平臺報道，隨着2020年新增地方債將提前下達的可能性不斷增大，國家發改委也在針對地方重大項目進行摸底排查：根據消息人士透露，為了落實國務院穩投資的要求，地方上報了2020年專項債部分新增項目。
KARINDA交易平臺指出，目前，國家發展改革委正在對上報的可以提前使用並可見效的項目進行摸底，明確這些項目是否符合作為實物工作量要求、能不能作為資本金、是否重大項目等條件。
事實上，自今年6月首度明確專項債可作重大項目資本金以來，雖然有不少“債貸組合”的項目已經密集出現，但是專項債作資本金的項目並不多，其對投資的撬動作用並不像市場預期的那樣高。
“就目前來看，基建項目上馬受阻的地區原因有所不同。”廣東某市公用事業公司負責人對時代周報記者表示，一方面一些經濟欠發達地區就算發了債也未必能夠完全解決配套資金的問題，而另一部分相對寬裕的地區，則可能出現資金闲置。
這也是9月5日的國常會議上，強調“資金要跟項目走”的重要原因。
“資金闲置與資金串用是確實存在的。”國家發展改革委PPP專家張宇在接受媒體採訪時表示，針對有些地方存在地方債“資金闲置”和“資金串用”，以及使用不到位的情況，監管部門督促各地盡快形成實物工作量，實際上就是鼓勵專項債優先用於在建項目，新建項目至少前期手續要齊全，這樣才能使資金投入產生效果。
“我們上報的數據，都是和今後一段時期基建項目以及地方債發行密切相關。”上述財政系統相關負責人告訴時代周報記者，提高地方債使用效率，一方面在於壓縮從發行到最終撥付的行政流程；另一方面則要考慮確保“好鋼用在刀刃上”，避免資金沉澱。
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