金銀海貴金屬有限公司：美聯儲持續“放水”華爾街投行急了

2019-09-24 10:09:56

金銀海貴金屬有限公司：美聯儲持續“放水”華爾街投行急了

據金銀海貴金屬有限公司消息，美聯儲上星期向商場投進了近3000億美元後，本周還將持續放水。一些人將其視為QE的回歸，但華爾街投行卻表明千萬別將其視為QE。
上星期，“美元錢荒”在華爾街引起了轟動，美聯儲連續四天出手幹涉，向商場投進了2782億美元。
本周，美聯儲將持續向商場投進資金，紐約聯儲的隔夜回購操作將持續至10月10日，10日後將按需操作，回購規劃及時刻暫時未定。此外，紐約聯儲將在9月24、26和27日進行14天期回購操作，每次操作規劃至少300億美元。
美聯儲此次的回購力度可以說是以史上罕見，這也引發了商場人士的一個疑問——美聯儲在短短幾天內向商場投進如此多的資金，這是否意味着美聯儲正在回歸量化寬松。
一些外國媒體將美聯儲上星期的回購行為跟鮑威爾的說話結合起來解讀。在上星期的新聞發布會上，鮑威爾表明，咱們必定有或許需求比預期更早地康復財物負債表的有機添加。一些人將其解讀為無止境的量化寬松政策行將到來。
華爾街一些投行正擔心投資者們會被帶偏，引起財物價格的反常動搖。摩根大通首席美國經濟學家費羅利表明，千萬不要把它稱為量化寬松。費羅裏還感嘆道，假如他們堅持永久性的公开商場操作，媒體將不可防止地將其稱為量化寬松（QE），這將是不幸的。
實際上，美聯儲近期的回購只是正常的公开商場操作，跟QE半毛錢關系都沒有。盡管兩者的結果都是美聯儲向商場中投進更多的資金，但是它們是有很大區別的。
公开商場操作是為了應對商場對美聯儲債款的需求添加。費羅利估計，最近對美元的需求一直在以每年1000億美元的速度添加。簡單點說，就是假如商場需求2000億美元，那么美聯儲就投進這么多錢，而不會投進過多的資金。美聯儲極有或許經過添加財物來抵消需求上升的影響，但這絕不意味着量化寬松。

量化寬松則是美聯儲為了刺激經濟，向商場中投進很多的資金，這個量是超越了商場的正常需求的。而且量化寬松通常是利率挨近零或許降至零時採用的一種政策東西，更像是利率“降無可降”時為了刺激經濟的無奈之舉。
盡管美聯儲此次回購只是公开商場操作，但美國銀行策略師估計，美聯儲將更加激進。他們預估，因為商場對美聯儲債款的需求，美聯儲每年將需求購买大約1500億美元的財物。最重要的是，為了防止近期資金壓力的重演，以及康復足夠的儲藏水平，他們以為美聯儲還有或許需求再額外購买2500億美元。
這並不是華爾街投行企圖淡化美聯儲康復財物負債表添加的重要性。美聯儲也已清晰表明，它需求开展公开商場操作，以應對債款添加。
隨着時刻的推移，公衆持有的美國聯邦儲藏委員會收據數量有所添加。假如美聯儲不採取任何額外舉動，美聯儲收據的添加將削減存款組織持有的儲藏余額數量，並將聯邦基金利率推高至聯邦公开商場委員會設定的方針之上。為了防止出現這種結果，美聯儲必須採取公开商場操作。
那么假如公衆將美聯儲的公开商場操作看作是QE，會有什么影響呢？分析師以為，風險財物的漲幅或許超越預期，因為通脹加重的預期，美國國債收益率和黃金價格也將上漲。假如商場將債券購买誤解為量化寬松，它或許會為美聯儲帶來短暫的喘息時機。