【ACY稀萬證券】日本央行持穩利率，“不惜一切”只為2%通脹

2019-09-20 13:09:35

【ACY稀萬證券】日本央行持穩利率，“不惜一切”只為2%通脹

9月19日（周四），日本央行維持利率決議不變，符合市場預期，美元兌日元短线下挫。因日本央行維持前瞻指引不變，令市場對日本央行可能進一步降息以刺激經濟的預期有所降溫。

1、日央行2020年之前維持超低利率

2、經濟風險上行，日央行可能推出新的刺激政策

3、美日匯率下挫，回調需求指向107.50水平，中线多頭格局未受影響

1、日央行2020年之前維持超低利率

日本央行表示至少在2020年春季之前維持超低的利率，同時維持政策利率的前瞻指引不變，但是繼續強調如果風險上升，將毫不猶豫增加刺激措施。日本央行委員片岡剛士認為通過下調短期利率來強化貨幣寬松是值得的。全球經濟前景方面，日本央行認為海外經濟體下行風險似乎在增加。日本央行認為日本經濟保持溫和擴張趨勢，國內需求預計將增加，但日本央行委員片岡剛士認為當前情況下，CPI年率升至2%的可能性較低。日本央行票委以7-2的投票結果同意維持收益率曲线控制不變，委員原田泰、片岡剛士持異議。

日本央行一直致力於提高通脹以實現盡快的加息，但是在全球經濟放緩和國際貿易緊張局勢下，日本央行的通脹目標漸行漸遠，這迫使日本央行維穩以支撐經濟。

2、經濟風險上行，日可能推出新的刺激政策

本次決議日本央行重申了如果經濟風險上升，暗示可能將會出臺刺激政策。早在上周日本央行行長黑田東彥就表示，如果實現2％通脹目標的勢頭處於危險之中，他將毫不猶豫地增加刺激措施。事實上日本央行似乎已經着手准備採取進一步寬松的策略，在8月初，日本央行副行長雨宮正佳表示，不認為日本央行的寬松政策工具已經耗盡，已經採取大量寬松並不意味着下一步放松政策舉措將有限或力度較小。

圖一：日元 4小時趨勢圖

3、美日匯率下挫，回調需求指向107.50水平，中线多頭格局未受影響

日本央行利率決議中雖未進行新一輪寬松刺激，但其指出隨時可能增加刺激方案的論調使日元承壓，美日匯率在連續上行十幾個交易日後首次出現回落。

本周开盤初期，受風險事件影響美日匯率跳空低开，但其後迅速完成了跳空缺口的回補，不過在回補完成再次衝高的過程中引發了小周期MACD指標背離，價格和指標配合情況出現不協調的現。利率決議鴿派論調促使行情跌破近期次高點108.23，最終導致MACD指標背離確認成立，行情中短线下行動力和指向價格就變得相對明確。昨日美日匯率下挫後持續橫盤，未出現多頭买入跡象，預計後市美日匯率仍會在昨日下跌基礎上再一次下探至本周低點附近。美日匯率在下方107.45附近受到前期平臺高點和下方待驗證趨勢线的雙重支撐，預計本次小幅下跌仍處於多頭趨勢中的次級調整趨勢，對其中线偏多格局不會產生實質性影響。
基本面方面，建議交易者關注9月20日加拿大7月零售銷售月率，歐元區消費者信心指數初值，以及美聯儲各官員講話內容。
壓力位：108.23 支撐位：107.45