興業投資：美國大選逼近，百事待定美元最不安

上周美元兌一攬子貨幣走低,因美國兩黨在新一輪財政談判的分歧不斷縮小,盡管仍難以在美國大選前通過協議。非美貨幣當周悉數走高,尤其是歐元在歐洲新冠疫情猛烈但歐央行展現鷹派的推動下,表現強勁,而英鎊因英國重啓與歐盟的貿易談判表現強勁,盡管雙方存在分歧限制了英鎊的漲幅。不確定性前,避險日元和瑞郎更勝一籌,但美國最終會推出更多財政刺激的預期以及新冠疫苗有積極進展,使得市場總體情緒穩定,也為商品貨幣持穩提供條件。

本周是美國大選前最後一個完整的交易周,事件風險接踵而至。此前兩周持續困擾市場的美國兩黨有關財政救助方案的談判以及英國與歐盟的貿易談判仍將繼續影響市場,與此同時,本周還將有加央行、日央行和歐央行三大央行利率決議,其中歐央行在上周展現鷹派立場後的措辭尤其受到關注。此外,本周美國科技巨頭臉書、蘋果、亞馬遜和谷歌都將公布財報,對美股而言舉足輕重,而美股的表現又將有望通過市場情緒傳導至匯市。數據方面,歐美都將公布GDP數據,也值得關注。

1、加央行利率決議,周三北京時間22:00.

加央行在9月的利率決議中,並未暗示將追隨美聯儲調整通脹目標,甚至表示加拿大第三季度經濟活動的反彈速度似乎快於7月份的預期,暗示其採取更大力度行動的意愿有所下降,被市場認為不及預期鴿派,一度提振加元。不過,加央行表示將從10月26日起關閉銀行承兌匯票購买基金(BAPF)和加拿大抵押債券購买計劃(CMBPP)。從10月21日开始,將期限回購的每周執行一次的頻率降低為每兩周一次。這被認為可能是加央行對進入負利率時代的准備。加央行行長麥克倫表示,會將負利率作為一種選項,但決策者目前還不打算這樣做。目前加拿大利率已經處於歷史低點0.25%。根據機構調查,超20名經濟學家認為,加央行不應將利率降至零以下。將繼續關注加央行對負利率的看法,同時加央行對經濟復蘇的觀點,也將影響加元。

2、日央行利率決議,周四北京時間11:00.

本周一日本政府召开臨時國會,會期暫定為41天。日本首相菅義偉發表上任來的首次施政演說,內容涉及行政改革、新冠疫情及東京奧運等,預計此時菅義偉無暇分身去改變安倍早前推行的安倍經濟學。預計日央行仍將基准利率維持在-0.1%不變,同時將10年期國債收益率目標維持在0%附近不變,但可能下調本財年經濟和物價預測。日央行不會有新舉動,可能使得日元反應平平,更多仍將受到市場情緒和美元走勢主導。

3、美國第三季度GDP,周四北京時間20:30.

盡管當前美國的新冠疫情異常嚴峻,但美國當局並未採取更多的限制措施,而市場對美國第三季度GDP預期相當樂觀,市場普遍認為美國三季度GDP將報復性反彈超過30%。不過,市場顯然並不認為美國經濟的強勁復蘇是可持續性的,市場認為美國四季度經濟復蘇步伐將再度放緩。這也可能意味着,強勁的美國GDP數據,或難以給美元提供持續的上行動能,反而可能催發一種买消息賣事實的行情。

4、歐央行利率決議,周四北京時間20:45.

目前歐洲多個國家新冠日確診不斷刷新歷史新高,市場預期歐央行在各國加強限制措施的背景下,需要更多寬松措施,但歐央行上周有管委發表了鷹派觀點,稱根據今天得到的信息,現在沒有必要提供進一步的貨幣政策推動力。這就使得本次歐央行利率決議頗具看點,歐央行行長拉加德在會後的新聞發布會上,將如何評估當前歐洲的經濟狀況以及其是否認為歐央行需要推出更多的寬松措施,將主宰歐元的生死。若拉加德沒有任何關於更多寬松的暗示,將利好歐元,反之,拉加德如果認為歐洲形勢惡化,需要更多支持措施,將打壓歐元。

5、歐元區第三季度GDP,周五北京時間18:00.

從上周公布的歐元區制造業和服務業PMI來看,歐元區制造業維持復蘇態勢而服務業出現明顯放緩,但仍好於預期。當前市場預計歐元區第三季度將從今年連續兩個季度的萎縮中復蘇,錄得9.5%的增幅。不過,這一數據或並未計入秋季歐洲新冠疫情卷土重來,各國相繼收緊社交限令後的情況。因此,即使數據符合甚至好於預期,料對歐元的提振也將是有限的。