瑞銀首次發行AT1債券吸引巨量需求

源自歷史性減記的瑞銀盛會

瑞銀集團最新發行附加一級資本(AT1)債券吸引踊躍需求，至少有兩家在瑞信集團此類債券歷史性減記中血本無歸的投資者也下了訂單。

需求量十倍的驚人吸引力

這是自瑞信減記以來瑞銀首次發行此類債券，備受期待。據知情人士透露，瑞銀發行兩個品種的美元計價債券，總計35億美元，吸引了超過360億美元的申購訂單，這是需求量的十倍。

債券結構變化對債權人友好

相對較高的收益率，以及對發行文件的調整加強對債權人的保護，使得這些產品讓人難以抗拒，因未獲授權公开評論知情人士要求匿名。

投資者再次湧入市場

投資者蜂擁而至，標志着與3月份相比，情況已完全逆轉。當時在瑞士政府的斡旋下瑞銀收購瑞信，瑞信約170億美元的AT1債券被減記為零。這引發了此類債券市場歷史上最大的單日跌幅，收益率首次飆升到15%以上。

投資者需謹慎認識債券風險

普徠仕全球投資級固定收益主管Steven Boothe表示，結構性風險已考慮在內，但投資者仍須認識到這些證券屬於深度次級工具，並明白減值風險。

良好補償的收益率

“以目前的收益率來看，這些風險得到了不錯的補償。”

可贖回品種定價及債券轉換機制

位知情人士說，5年後可贖回品種定價在9.25%，10年後可贖回品種也在9.25%。除了收益率優勢，瑞銀這些票據還包含一種機制一旦該行公司章程修改以提供足夠的轉換資本，就可以把債券轉換為普通股。此舉將緩解投資者的潛在損失。

瑞銀代表證實公司發行AT1債券，但沒有進一步評論。

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